12月2日早，小米集团的股票和债券上午九时零一分起短暂停止买卖。对于停牌的原因，小米集团午间发布公告称，拟发行8.55亿美元2027年到期的可换股债券，初步可换股价位36.74港元。同意以23.7港元配售10亿股股份。通过股份配售净融资31亿美元。两项合计融资近40亿美元。
下午一点，小米集团复牌，股价一度大跌超10%，截至收盘小米集团股价仍跌7.07%，成交金额为376.46亿港元，市值蒸发超过了450亿港元（约合382亿人民币）。
按照小米的增发价格，基本上比复牌前的价格低了10%。复牌后，市场抛量明显增多。按照小米集团的资金用途，主要用于：
第一，增加营运资金以扩大业务；
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第二，投资以增加主要市场的市场份额；
第三，投资战略生态系统；
第四，其他一般公司用途。
从融资金额来看，其40亿美元的（约合400亿港币）的融资金额明显高于其2018年IPO240亿港元的融资额。
对于小米集团的高位折价配售行为，市场明显已经给出了一定的反应，长期来看小米集团还是一家不错的公司。
事实上，这两年小米集团的股价一直不太被市场所认可。
小米上市之初，雷军曾放言让投资小米的投资者至少赚一倍，当时小米IPO认购团队也堪称豪华（包括李嘉诚、马云等人）。让雷军没想到是，小米上市之后，其股价不但没有翻倍，而且还腰斩了。
为了提振股价，雷军曾想过很多办法，包括延长限售期、回购股票等等，直到今年五月，在互联网企业上涨的大背景下，小米的股价才走出了“泥潭”，尽管这样，其目前的股价仅仅比上市之初的高点高出20%左右。
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目前，雷军本人虽然投资的多家企业已经实现了IPO，且小米在国际市场上也大放异彩（一方面得益于华为被禁），但小米本身存在问题依旧存在。
另外，除去雷军之外的董监高减持也是小米股价承压的重要原因之一。
今年9月，小米集团发布公告称，董事林斌以及全资持有的Apex Star LLC与高盛签订了大宗交易协议，将出售小米公司3.5亿股B类股，这占小米总发行股份的1.5%。
林斌曾是小米的二号人物，是雷军创业的重要帮手，按照林斌减持价格区间22.55港元/股-22.85港元/股，林斌一把从小米公司套现的金额约为80亿港元。
其实，自小米上市之后，林斌的减持就从未停歇。
2019年8月，小米股价最为低迷的时候，林斌连续三天抛售了4130万股小米股票，累计套现3.7亿港元。当时，小米集团第一时间回应称，林斌的套现主要是个人资金用途需要，这笔资金可能用于慈善。当时林斌承诺12个月不减持。
今年，承诺时间刚到，林斌便减持了小米80亿港元的股票，并承诺5年内不再减持，同样的套路，同样的说辞。
高管的减持让市场心生畏惧，对比同期的互联网公司，其实小米的涨幅并不算多。除此之外，小米上市后，雷军也开始进行内部调整，并且宣布了新的合伙人计划。
包括此次增发，有市场相关人士认为，小米集团业绩增长主要是抢占了部分华为产品的份额，一旦未来华为缓过劲来，小米业绩势必再次承压，所以小米目前尽量要扩大赛道，抢占高端机市场。
可以预见的是，未来小米的高端之路并不好走，如何摆脱“性价比”的标签，这是小米进军高端的拦路虎之一。
