靠一部剧或者综艺，在资本市场掀起如此暴涨，也就是中国股市才有的奇观。当年，爱奇艺靠着一步步自制剧，狂拉会员数和口碑的时候，也未曾在美国享受如此“礼遇”。

如今，芒果超媒营收不及爱奇艺一半、市值却超过爱奇艺。

16亿毛利润，真的有那么唬人吗？

风光背后，没有虚高么？

浪姐们还能让芒果TV背后的上市公司芒果超媒，浪多久？

1、

芒果超媒受市场看好，主要与综艺《乘风破浪的姐姐》有关。

视频内容是芒果TV这类网站支撑市值主要推力，但芒果TV的内容并非如表面那么风光。

但随着节目进程，炒作素材日趋匮乏，走向也与最开始反常识的女性观有所偏离。

支撑节目热度的核心价值观（或者说让外界以为的价值观）已经受到了舆论的挑战。

不得不说，芒果TV在利用剪辑制造黑点、撩拨观众情绪上，学到了其他平台同款节目的精髓，并且还充分享用了明星效应的加成。

不打事业牌，就开启“宫斗模式”，再打打年龄牌，不惜违背节目理念。

这一“货不对板”的骚操作，让不少观众对节目逐渐失去兴趣，有媒体评价称《乘风破浪的姐姐》高开低走，势不如前。

芒果TV于是又进行了一次高调营销，推出记者主持人易立竞对几名女明星的专访，刻意放大其中的火药味，甚至不惜纵容网络舆论大翻所谓的万茜“黑料”。

对于围绕女艺人的争议，芒果TV浅尝辄止、见好就收，再无发酵。

这个节目的最大难点不是舞台，而是节目方要管好、哄好30名“现役女艺人”，公关难度空前，能不出大纰漏就是成功，别的真是顾不上了。

付出这么多，芒果超媒有没有及时收割这波关注度呢？

并没那么好。

这里，不得不说隔壁鹅厂的老辣。

腾讯视频独播新剧《三十而已》空降截胡了芒果制造的“女性不易”话题。不只是抢了话题，而且还独创“跨剧互动”的新玩法，让两部女性新剧形成内容互动、立意升华，收割了一大波好感。

本是“浪姐”第一个挑起的话题，转眼就跑别家了，加上综艺内容节奏的趋缓，播放量便逐渐下滑。

猫眼实时热度显示，该节目最高热度为9952.98，近期已下滑超过一成，目前在综艺收视里居于爱奇艺综艺《做家务的男人》和优酷新综《这！就是街舞》之后。

猫眼全网热度榜显示，芒果TV其他几档独播综艺，如《中餐厅》《妻子的浪漫旅行》《元气满满的哥哥》《密室大逃脱》均在总榜10名以后，以杨幂参与的《密室大逃脱》垫底，即将跌出榜单。

热度消退，芒果TV并非没有后手。

在8月6日下午，芒果TV突然自曝一条，来了一个公开道歉施压对家的神奇操作，场面一度十分尴尬。

在官微中，芒果TV称因某平台单方面解除转让合同，导致平台无法如期播出新剧《琉璃》。仅过四小时，芒果TV又恢复了该剧宣传信息，称对方已发来播放介质，仍将播出。

这种天还没黑就反转的行为，遭到了市场的厌恶，自《乘风破浪的姐姐》开播以来一路高涨的芒果超媒立刻转跌。

然而这部新剧实在没啥记忆点，从演员到形象到剧情都让人品不出特别，芒果TV这番摆明的争抢，秀的成分更大。

2、

内容神话不好讲，商业的呢？其实也差点意思。

数据显示，上半年芒果TV共上新42部剧集，包括《下一站是幸福》《我才不要和你做朋友》等，有效播放量同比增长56%，增速远超爱腾优。

然而，经过爱优腾的你追我赶，机智的大众早已懂得什么数据才是网络平台实力大增的标志，而平台方也时常这公布一数据以施展魅力。

这项关键数据，就是平台的付费用户增长数。

付费用户体系商业附加值极高，直接关系到用户留存。有了高留存、高活跃，流量更加稳定健康，用户消费能力有了保证，投放价值自然随之升高，平台身价因此更高也更稳。

要是付费用户增长上不去，估值再高也发飘。

在2019年，爱奇艺付费会员注册数挺进1亿大关，腾讯紧随其后，优酷也急忙宣布付费会员数量实现突飞猛进。

这样的成绩意味着“爱优腾”已经将市面上全年龄段的网友招入麾下。

彼时的芒果TV才踏上1500万级这个“初级道”，还不足以细分出用户群体，在接下来生产、采购内容，节目排期和宣传营销时，都不易做到精准。

芒果超媒今年4月公布的2019年报显示，芒果TV付费会员数达1837万。

守着目前小盘子，芒果TV可以活的犹如人中龙凤，但如果将自己盘子对其优爱腾，那么芒果TV的内容成本势必大幅提升，从十亿级提升到百亿级别。

如此，对于毛利的控制就是一个相当复杂的事情，16亿毛利和超过行业的毛利率，恐怕就很难保证了。

投资上，赚钱的煎饼摊儿，比不上赔钱的互联网公司啊。